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- Zona peligrosa!
28.09.2006

Desde sus máximos del año (a comienzos de enero en los casi 44 dólares) los activos de la firma interneteraYahoo perdieron un 40 % de su valoración. Y con su reciente profit warning la máquina de busqueda en internet le amargó el humor a más de un inversor.

En una conferencia con un grupo de inversores, Terry Semel, jefe de Yahoo, confesó que los ingresos por publicidad retroceden negativamente. Sobre todo los del segmento de autos y de los servicios financieros. En realidad tan sorpresiva no fué la novedad. Ya hace un par de semanas atrás el Citigroup había anunciado que "congelaría" su presupuesto destinado a publicidad online para lo que resta del año.

En cuanto al sector automotríz, no se hace necesario elaborar comentarios al respecto. Las empresas se enfrentan a serios problemas de ventas, cierran fábricas, padecen pérdidas y no les sobra el dinero para destinar a campañas publicitarias.

De alli que Sue Decker, la jefa de finanzas de Yahoo, se haya visto obligada a fijar las expectativas de facturación en el rango inferior de sus previsiones:Yahoo ahora estima ingresos de 1.120 millones de dólares. Además, habría que agregarle el hecho de que la firma pierde cuotas de mercado a manos de Google, su rival en el negocio de la publicidad online.

Si tal retroceso se debe solo a una cuestión pasajera de debilidad coyuntural o si ello es un problema de mayor envergadura… los managers de la firma no hacen comentarios al respecto.

Al conocerce la novedad, el mercado castigó duramente a los activos de Yahoo: la cotización de los papeles se derumbó estrepitosamente de los 29 hasta los 25 dólares. De acuerdo a los observadores más criticos con el sector internetero, la cotización aún podría seguir retrocediendo.

Por lo menos mientras Yahoo no mejore sus perspectivas o haga anuncios relevantes de una mejoría en los negocios, la cotización no logrará recuperarse. La reciente novedad de que Yahoo cooperará en el futuro con Current TV para crear cuatro canales nuevos de banda ancha asi como otras novedades, no impidió que la cotización de los papeles se derrumbara.

Por los activos de Yahoo se pagan actualmente (PER) 38 veces las ganancias esperadas para el 2007. Ergo: Los títulos no son baratos. En realidad núnca lo fueron. Ello acrecienta el riesgo de que la cotización pueda seguir cayendo, sobre todo si los mercados accionarios no están de buen humor.

Existen dos posibilidades: Aquel que quiera invertir en la firma pionera de la red, por lo menos debería esperar la próxima presentación de resultados por parte de eBay, Amazon y sobre todo de Google.

Si decide hacerlo ahora mismo, especulando con novedades positivas por parte de las nombradas (y asi anticiparse a una posible recuperación de la cotización de los papeles) usted corre un riesgo elevado. Solo basta con echar un vistazó a un gráfico de la firma para que a uno le corra un sudor frio por la espalda. Hoy los títulos de la empresa cotizan a 24,65 dólares y si no recuperan significativamente la marca de los 25 dólares… la cotización podría seguir retrocediendo temerosamente. Ver gráfico de Yahoo ...

Alberto La Vergata