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Sun Microsystems
Ofensiva en los negocios y una cotización que levanta vuelo. Usted todavia no la tiene?
07.12.2004

Hay dias en que uno no anda con las pilas cargadas. Amodoramiento, falta de reflejos, no creatividad, etc. Con Sun Microsystems realmente no sabiamos como titular la nota. Era un articulo sobre tecnología? Sobre negocios? O sobre como ganar plata como inversor? Puede que sea un poco de todo. Hoy lo ponemos al tanto (desde nuestra óptica) de como andan las cosas en la casa Sun Microsystems, que sucede en el sector de negocios donde la firma de desenvuelve y además... al final de la nota le comentamos la plata que se perdió de ganar si no siguió nuestro consejo de comprar los papeles de la compania.

Vamos a los negocios.

Antes se lo consideraba como un visionario. Hasta no hace mucho se lo castigaba de lo lindo. Periodistas especializados, expertos, analistas e inclusive ex laburantes de la misma compania lo garrotearon sin piedad al muy pobre. El caido en desgracia se llama Scot McNealy, es el jefe de Sun Microsystems y para aquel que no lo sabe... uno de los más experimentados capos empresarios en Silicon Valley.

Los pecados de McNealy: En vez de sustituir sus productos para ordenadores (desarrollados por la propia Sun) por versiones más "baratas" basadas en los procesadores de Intel y en el sistema operativo Linux, McNealy es un convencido de que en dicho segmento de negocios (de durisima competencia) solo con sus propias "creaciones" podrá sobrevivir.

Y le damos toda la razon. Es la única manera de poder pelear con un minimo de posibilidades (y de sobrevivir) frente a un coloso como Dell Computer, quien se a transformado en una verdadera, eficiente y exitosa máquina de generar dolares a "costillas" de sus competidores en el negocio de las PCs. Y tanto IBM (quien anunció que tiraba la toalla en el área de computadoras), como Hewlett-Packard, Siemens, Fujitsu, Samsung y otros pesos pesados tecnológicos lo pueden atestiguar fehacientemente cada tres meses al evaluar sus balances empresarios.

De alli que McNealy tambien se negara a podar sus inversiones en desarrollo e investigación. Ahorrar costos para que los números "cierren" si... pero no a cualquier precio.

Debido a que el hombre es un "cabeza dura", la firma llegó a perder cuotas de mercado frente a sus competidores y en los últimos tres años sus pérdidas se incrementaron considerablemente. Muchos de sus clientes se pasaron a los productos de Intel, que son más economicos. Más de un analista consideró que McNealy estaba equivocado y no pocos inversores le dieron la espalda a los títulos de la firma.

A fines de los años 90 los ordenadores de Sun Microsystems eran los Mercedes Benz del sector. Caros pero eficientes, rendidores y más elegantes a comparación de sus competidores. Ello fué posible porque Sun desarrolló sus propios semiconductores y adaptó su software a los mismos. Inclusive hoy mismo, los ordenadores de Sun Microsystems poseen (a comparación de productos rivales) cierto adelanto tecnológico.

Los criticos de la compania argumentan que otros capos empresarios como John Chambers, de Cisco Systems, o Craig Barrett, de Intel, tampoco podaron sus gastos en desarrollo e investigación o de hacerlo lo hicieron apenas. Chambers es alabado por su nuevo "caballito de batalla", el nuevo ordenador para las redes CRS-1, el cuál se "tragó" la friolera de unos 500 millones de verdes en su desarrollo.

Consideramos que si McNealy tuviera que abandonar Sun y su sucesor decidiera luchar contra Dell Computer... los dias de Sun estarían contados. Pero Mcnealy no se deja amedrentar y tiene las cosas claras. Además... el tio es "muy cabeza dura". En Silicon Valley las malas lenguas comentan que Sun "viene noviando" seriamente con el coloso nipon Fujitsu. El conglomerado japones es actualmente uno de los más importantes socios de Sun en desarrollo e investigación.

Lo nuevo: Sun Microsystems lanza su propio sistema operativo: Solaris 10. Y es gratis. Con el Sun piensa que la demanda de sus productos y aplicaciones se elevará y que ganará terreno frente a rivales como Linux o el sistema operativo de Microsoft, Windows. Sun apuesta a los fanáticos tecnológicos tirando un anzuelo que no habría que subestimar: Unl elevadisimo grado de seguridad y 600 nuevas funciones.

Tal ofensiva en los negocios no es producto de la casualidad y están acorde con los últimos resultados empresarios de Sun. Parar la oreja: En los últimos dos trimestres la facturación crece y las pérdidas resultan menores a lo esperado por los analistas en Wall Street. Durante el periodo operativo 04/05 las ganancias serán moderadas... pero ganancias al fin. Aunque a muchos les resulte no muy digerible que digamos... no solo creemos sinó que estamos plenamente convencidos... que la firma se encuentra en el mejor de los caminos.

Vamos a los números.

Durante el presente año y tambien en el 2003, en diversas oportunidades, haciamos notar que la cotización de Sun Microsystems no bajaba de los 3 dolares. Subía y volvia a caer hasta los alrededores de los 3 dolares. En realidad, a veces ganar plata en Wall Street es más facil que jugar al balero, que quiere que le diga. En varias oportunidades recomendamos comprar los títulos de Sun al inversor especulativo.

El dia 18 de marzo del año pasado, en éste mismo lugar, publicamos un detallado informe sobre Sun Microsystems. Y no estaba dirigido al inversor especulativo precisamente. En ese momento los títulos de Sun valían poco más de 3 dolares.

La nota terminaba asi:

"Que dicen los expertos? Tanto los analistas de Merrill Lynch como los de Morgan Stanley, Salomon Smith Barney y los del Bank of America son escépticos y el rating otorgado a los títulos de Sun Microsystems es Neutral o de Baja Perfomance y no esperan un gran salto de la cotización.

Nosotros pensamos que el momento es ideal para invertir algunos dolares en Sun. El mercado y los negocios están "en la lona". Nos preguntamos: Que esperan los "expertos" para recomendar la compra de los papeles? Que los negocios marchen de maravillas y la cotización ande por los 30 dolares? Entónces es demasiado tarde para invertir. Los papeles de Sun hoy cotizan a 3,30 dolares. Y en el futuro muchos se arrepentiran de no haberlos comprado".

Hoy, 7 de diciembre, los títulos de la empresa tecnológica Sun Microsystems cotizan a 5,50 dolares. Ergo: Alrededor de un 70 % de ganancias. En menos de dos años. No está nada mal, no le parece?

Alberto La Vergata

P.D.: Y lo reiteramos: Más tarde o más temprano... muchos se arrepentirán de no haberlos comprado. Y si en un par de años la cotización ronda los 30 dolares... no vaya a decir que no se lo dijimos.