Bill Gates, creador de la empresa, es el hombre más rico del planeta, el conglomerado tecnológico eleva sus ganancias operativas año tras año, es una de las pocas empresas del sector de alta tecnología que paga dividendos a sus accionistas, aquel que confió en el futuro de la compania y compró algunos títulos en sus comienzos... hoy es millonario.

En fin, habría mucho más para decir sobre tal perla tecnológica. Pero desde hace algunos años, con los títulos de Microsoft no se gana ni para el café, que quiere que le diga. La cotización de las acciones apenas si se mueve. Exactamente desde el año 2000, aquellos inversores que tienen los papeles en su cartera de inversiones, no han ganado ni para un helado. Y si no nos cree... saquesé el gusto y échele una mirada al gráfico de la empresa para convencerce de ello (Chart ...).

Hace cinco año los papeles valían 27 dolares. Hoy se los paga al mismo precio. Desde entónces suben un par de dolares... y vuelven a caer un par de dolares. Un estupendo sube-baja que le pone los nervios de punta a más de un ávido inversor. En los últimos tres años la cotización de Microsoft no bajó de los 21 dolares y no subió más allá de los 30 dolares.

Aquel que mire el gráfico atentamente, notará que la cotización se movió constantemente entre los 24 y los 28 dolares. Un espanto! Para la mayoria de los inversores los papeles de Microsoft son más aburridos que mirarse al espejo! Para los inversores más experimentados los títulos del coloso del software no son lo suficientemente "atractivos" como para invertir dinero.

Si algún inversor de a pie se vió impedido de comprar los títulos de Microsoft debido a tal argumentación, debería echar una mirada hacia atrás. Durante el 2004 los títulos de Sandisk (empresa líder productora de chips de memoria) subieron de los 7/8 dolares hasta los 40 dolares. Despúes se derrumbaron hasta los 20 dolares. Eran entónces atractivos? Para nada! Nosotros recomendamos comprarlos. Hoy los títulos de las firma cotizan a 72 dolares. Ver gráfico de Sandisk (Chart ...).

Durante el 2001 la cotización de AMD (empresa productora de chips para computadoras competidora de Intel) se derrumbó de los 15 hasta los 6 dolares. El negocio no andaba sobre ruedas y los analistas salieron a "pegar de lo lindo". En pocos dias la cotización de AMD se cayó al precipicio.

Prestar atención: En ese momento (cuando nadie lo hacia) recomendamos pegar el manotazo. En tal circunstancia, la cotización podía seguir cayendo. Los papeles de AMD eran entónces atractivos? Minga de atractividad!

La cotización estaba en la lona y haciamos notar que los analistas iban a recomendar comprar los títulos... recien cuando los negocios de la firma florecieran. Pero los papeles ya no valdrían 6 dolares sinó 20 o 30 dolares. Hoy en Wall Street los títulos de AMD cotizan a 34 dolares. Ver gráfico de AMD (Chart ...).

Naturalmente muchos analistas e inversores encuentran actualmente tanto los papeles de Sandisk como los de AMD "atractivos". Claro... despues de subir un 150 % o un 400 % en solo dos o tres años... que papel no es atractivo?

Pero volvamos a Microsoft. Naturalmente con los títulos de la empresa líder mundial de software no se podrá esperar una perfomance similar a la lograda por los papeles de Sandisk o AMD. Ello sería más que una sorpresa. Pero desde ya le decimos que las acciones de Microsoft son una inversión para tener en cuenta. Los motivos? Ello se lo contamos en otra oportunidad.

Alberto La Vergata

P.D. El dia 1 de abril del 2005, los títulos de Microsoft cotizaban a 24 dolares (ver gráfico ...) y en éste mismo lugar recomendamos comprarlos. Hoy los títulos de Bill Gates cotizan a casi 28 dolares.