- Menores márgenes
22.06.2002

Inclusive los analistas más experimentados y cuidadosos esperaban algo más. Intel, el gigante de los chips y perla tecnológica por excelencia redujo sus expectativas de facturación para el presente trimestre de los 6.400-7.000 hasta los 6.200-6.500 millones de dolares y tiró por la borda las esperanzas de los inversores.

El jefe financiero de Intel, Andy Bryant, hizo responsable del bajón en las ventas al mercado Europeo. Sobre todo en el segmento de chips para computadoras, la demanda fué mucho menor a lo planificado. Tambien en los Estados Unidos los negocios están lejos de ser los esperados. En abril las ventas de computadoras fueron un 36 % inferiores a las ventas de marzo.

Y por si usted no lo sabía, los chips de Intel se encuentran en el 85 % de todas las computadoras que existen en el planeta. Resultado: Si Dell, IBM, Hewlett-Packard y Cia venden menos computadoras, los chips de Intel padecen la malaria del sector. El único consuelo lo representa el área de chips para las telecomunicaciones.

En el segmento de servidores y handys la demanda se a estabilizado. Bryant se muestra cuidadoso con respecto a la segunda mitad de año y considera que una amplia recuperación del sector todavia no se puede divisar. El CEO de la firma , Craig Barrett, fué más duro aún: Redujo los márgenes brutos del 53 hasta el 49 %. La dura competencia con su rival AMD se refleja en los números de la firma.

Durante la primera semana de junio, Intel redujo los precios para los chips Pentium y Xeon hasta un 53 % de su valor. Algunos dias despúes AMD tambien podó sus precios en un 52 %. Los productores de PCs antes de mirar la capacidad de los chips ponen el acento en el precio de los mismos. Ello afecta la rentabilidad de Intel.

La reacción de los mercados despúes de las malas nuevas no se hizo esperar y la cotización de los papeles se cayó al sotano perdiendo una quinta parte de su valoración bursátil. Los pronósticos de Barrett son una mala señal para todo el sector tecnológico. Para cuando el repunte de los negocios entónces? se pregunta más de un inversor.

Por el momento no hay indicios de una recuperación en las inversiones en todo lo que sea tecnología. El buen despegue a comienzos de año que despertó el optimismo en todo el sector, solo fué un espejismo. A corto plazo los títulos de Intel pueden sufrir algunas turbulencias debido a la mala coyuntura.

La firma invirtió durante los últimos años miles de millones en nuevas tecnologías y están inmejorablemente posicionados par el próximo boom en el área que tendrá lugar en el 2003 y que, de acuerdo a la SIA, asociacion que nuclea a todo el sector, el mercado global de semiconductores podría crecer en más del 25 %.

En base a las estimaciones de ganancias para el 2003, los papeles de Intel poseen un PER de 24. Una valoración atractiva. Que dicen los expertos sobre Intel? Salomon Smith Barney recomienda la compra de los títulos y le otorga un precio meta de 45 dolares. Los analistas del Credit Suisse First Boston recomiendan comprar y ven la cotización a corto plazo en 32 dolares.

Wells Fargo le otorga rating "Comprar" y el precio objetivo es de 35 dolares. El experto Eric Rothdeutsch de la casa de inversiones Robertson Stephens tambien recomienda la compra de los papeles reduciendole el precio meta de los 34 hasta los 30 dolares. Si consideramos que Intel cotiza actualmente en 21 dolares, ello significaría que, de acuerdo a los analistas, los títulos poseen un potencial de ganancias de más del 50 % para el corto plazo.

Quien no es tan optimista con respecto al desarrollo de la cotización son los expertos del Banc of America. Si bien la prestigiosa casa bancaria tambien recomienda la compra de Intel, sin embargo le reducen el precio meta de los 45 hasta los 25 dolares. Que opinamos nosotros? Si a usted le falta una perla tecnológica en su cartera... pegue el manotazo, guarde los títulos debajo del colchon y olvidese de ellos por 10 o 20 años.

Durante la década de los 90, Intel sacó provecho del rasante crecimiento del sector de PCs. Actualmente no existen productos que no lleven en su interior a dichos enanos tecnológicos. Laptops, aviones, autos, aspiradoras, videos, juguetes, handys y un largo etcetera. Usted piensa que en el futuro la demanda será menor?

Hace 10 años los títulos de Intel cotizaban a menos de 2 dolares. Una década despúes, con crashes, guerras y malarias variadas, los mismos papeles valen 21 dolares.

A. Stanley