Cisco Systems - Se impone al resto

Ello fué a principios del año pasado, el 2001. El tiempo trancurrió y entretanto han sucedido algunas cosas en la marcha de los negocios del gigante tecnológico. Los costos se han reducido drásticamente y de tal manera que en el periodo de un año, los márgenes brutos crecieron de un 48 hasta el 62 %.

El conglomerado ya no depende tanto, tal como sucedió en el pasado, de las golpeadas empresas del sector de las telecomunicaciones. Durante el trimestre pasado, ninguno de sus clientes aportó más del 10 % a la facturación total de Cisco, lo que lleva a minimizar el riesgo en caso de que alguna empresa no pueda afrontar sus compromisos.

Si bien por el momento las inversiones en el sector de redes todavia no han repuntado considerablemente, a través de la masiva reducción de costos que la firma a logrado, cada dolar facturado en el futuro representará mayores ganancias para las arcas de Cisco. Además y no obstante su liderazgo en el sector, la empresa le sigue robando mercado a sus competidores, lo que le trae serios dolores de cabezas (y menos dolares) a Juniper Networks, su más serio rival en el mercado.

Como si ello no alcanzara, Cisco sige su tour de compras por Wall Street. Sus últimas adquisiciones: Ayr Networks, especialista en software para routers y el resto de su participación en Andiamo Systems, firma especializada en el sector de almacenamiento de datos. El 6 de agosto Cisco Systems presentó sus resultados del segundo trimestre.

Mientras los expertos esperaban 12 centavos de ganancia por título, la firma logró unos 14 centavos por papel. La facturación creció de los 4.300 hasta los 4.800 millones de dolares. Como guinda del postre, los managers anunciaron que comprarán títulos de la propia empresa en mayor cantidad a lo anunciado en septiembre del 2001.

En vez de pensados 3.000 millones, Cisco comprará papeles por importe de unos 8.000 millones de dolares hasta el 12 de septiembre del 2003. De tal volumen, Cisco ya compro títulos por unos 2.000 millones de dolares. Que dicen los expertos sobre la firma? Tanto los analistas de Merrill Lynch, Salomon Smith Barney, el Bank of America, SG Cowen, Lehman Brothers y la banca Wells Fargo son unanimes: comprar!

Que opinamos nosotros? Si usted es inversor a largo plazo, pegue el manotazo y acuestese a dormir plácidamente durante algunos años. Cisco Systems será una de las reales ganadoras del futuro. Cuando despierte tendrá bastante dolares para contar. Si usted especula a corto plazo (cuidado, el mercado sigue cayendo), ponga un Stop en los 10 dolares. Cotización actuál: 11,50 dolares.

A. Barney