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- Peligro de burbuja!28.07.2002
La mayoria de los inversores hace un par de meses ni se lo hubiera soñado. La cotización de los títulos de Amazon, una de las firma pioneras en internet y supermercado gigante online, creció de los 6 hasta los 20 dolares!. Todo un record para los tiempos que corren! Y con ello la empresa de Jeff Bezos se transforma en la de mejor perfomance de las 100 empresas que cotizan en el índice tecnológico Nasdaq.
Quien lo hubiera dicho! Motivos para que ello sea asi? En los últimos doce meses la empresa no solo elevó su facturación sino que tambien logró bajar costos en forma exitosa. Y los inversores han llegado a la conclusión de que en la firma americana existe buen potencial de negocios y que además posee mucha vitalidad para desarrollar nuevas estrategias en busca de buenos dolares.
Los resultados del segundo trimestre fueron robustos sin embargo, algunos inversores se desprenden del papel ya que esperaban mejores números. Hasta hace algunos dias los títulos de Amazon cotizaban a 17 dolares. Hoy valen 13 dolares. El mercado es muy sensible y las cotizaciones tambalean. Hasta aqui todo perfecto.
Suponemos que Bezos disfrutó los elogios de los analistas al mismo tiempo que su fortuna se incrementaba considerablemente. Los inversores tambien se muestran satisfechos y han ganado buenos dolares en los últimos tiempos. Y ello no obstante la hecatombe en las cotizaciones.
El único problema con respecto a la firma Amazon, es su actúál valoración bursátil. Algunos expertos consideran que los papeles son caros. Ello es asi, si lo comparamos sobre la base de cash flow, facturación o ganancias que poseen otras empresas tradicionales del sector en los Estados Unidos.
Por ejemplo el supermercado minorista Wal-Mart posee un PER de 27. La algo más dinamica cadena de comercios Kohl´s posee un PER de 34. No obstante una desaceleración en el crecimiento de la facturación en el crítico mercado americano, los títulos de Amazon poseen un ambicioso y exagerado PER de... 138! Ello solo puede significar una cosa: señores... peligro de burbuja!
Algunos precavidos expertos ya comenzaron a dar la voz de alarma. Uno de ellos es Mark Rowen, analista del sector de internet de la casa de inversiones Prudential Securities. El muchacho le baja el pulgar a Amazon y considera que la cotización de los papeles en los próximos 12 meses será menor a la actual. Precio meta: 10 dolares. Cotización actuál: 13 dolares. Más clarito...