- Se impone

Y como si ello no alcanzara (puede que alli resida el secreto de porqué la cotización no deja de subir como un cohete), la compania elevó sus pronósticos para todo el 2003. En criollo: ganará más dolares que los anunciados en su momento. En los últimos tres meses la empresa elevó su facturación en un 36 % de los 803 hasta los 1.100 millones de dolares.

Las ganancias operativas fueron de 10 centavos por título y ello sorprendió a no pocos en los mercados bursátiles de Nueva York. Sobre todo a los analistas, quienes solo esperaban unos beneficios de 6 centavos por papel. El año pasado, durante el mismo periodo de tiempo, la firma había logrado pérdidas de 1 centavo por acción.

Naturalmente al conocerce la novedad... los inversores se abalanzaron sobre los títulos de la firma y la cotización pegó un imponente salto hacia arriba. Amazon, la líder indiscutida del sector y (se lo adelantamos ya mismo, disfrutelo, es toda una primicia) futuro coloso de los negocios mundiales, vendió más de 1.400.000 libros de Harry Potter a través de su página web. Imponente! Y lo que no todos saben, es que a través de Potter, Amazon ganó unos 250.000 nuevos clientes.

Pero cuidado, no obstante la buena marcha de los negocios y el optimismo de los inversores, la duda es grande: justificará ello la elevada valoración de los títulos? En concreto... la firma todavia "genera" pérdidas: considerando gastos extraordinarios, Amazon logró unas pérdidas netas de 43 millones de dolares o unos 11 centavos por título. Claro que durante el 2002, las mismas fueron algo mayores: 93 millones o 25 centavos por papel.

La mejoría tanto en ventas como en beneficios se debieron sobre todo al boon experimentado alrededor de la figura mágica de Harry Potter. Los managers elevaron sus previsiones para el 2003 de los 4.700 hasta los 4.900-5.100 millones de dolares. A comparación del 2002, ello representa un incremento de la facturación de entre el 25 y el 30 %.

Los balances reflejan que el modelo de negocio de la firma (al igual que eBay) es sencillamente fenomenál, que "funciona" y que para el 2004 promete un elevado crecimiento y ganancias más que jugosas. No existe nada más seductor en Wall Street que una empresa que gana buen dinero.

Pero los inversores (sobre todo los conocedores del negocio que pegaron el manotazo a tiempo) ya han "anticipado" tal suceso en los negocios y ello ya se refleja en la cotización actuál de los papeles: casi 45 dolares! En octubre del 2001 los títulos cotizaban a 6 dolares. Hace exactamente un año (ver "El Inversor Tecnológico" del 28.7.2002) informabamos sobre la firma y los papeles (ya eran caros) valían 13 dolares.

Desde comienzos de año la cotización subió en un 130 % y al actuál nivel, la empresa posee una valoración de mercado de casi 20.000 millones de dolares. Casi tres veces la facturación anunciada para todo el 2003. Para "construir" una marca, los gringos no se cansan de gastar plata.

En los próximos años Amazon deberá afrontar una deuda que asciende a más de 2.000 millones de dolares. No es "moco de pavo". La elevada valoración de los títulos limitaría el potencial de los mismos. Mejor dicho: en algún momento los inversores harán caja embolsando ganancias.

Ya en abril, Barron´s (prestigioso semanario financiero de los USA), asi como la mayoria de los expertos en Wall Street, advertian que los papeles de Amazon eran... simplemente caros. Nosotros tambien.

Pero el 24 del mismo mes (ver en Top Story "Un trio temeroso" del 22.4.2003) comentabamos lo siguiente...

"Barron´s llegó a una conclusión que comparten no pocos profesionales del mundo bursátil: los títulos de las tres empresas están altamente valorados. En criollo: son caros! Los expertos del semanario consideran que actualmente no existen motivos que justifiquen comprar tales papeles y tal cuál sucede siempre en éstos casos, barajan diversas hipotesis para justificar el que dichas cotizaciones hayan subido como lo hicieron.

Que la guerra, que los especuladores de siempre, que la volatilidad de los mercados, que Saddam, que se especula con el rally, que... que sanata señores! Seremos sinceros. Además de ser prestigiosos, talentosos, rigurosos, meticulosos y de una profesionalidad fuera de toda duda... los muchachos tambien son... muy humanos. De alli que no estén excentos de caer en los tópicos de siempre.

Opiniones expertas por aqui, sesudos analisis por allá (hace 6 meses los títulos tambien eran considerados "caros", inclusive por nosotros mismos)... el asunto es que las cotizaciones siguen subiendo. Con pausas, sacudones, oscilaciones o como quiera llamarselo... las cotizaciones suben!

Las tres empresas son pioneras en el mundo de internet, verdaderos gigantes del sector y no existe fondo de inversion o gran inversor que pueda negarse a tener tales nombres en su portfolio. Con el mercado "en la lona" o no, con una coyuntura que no repunta o con una economia en pleno auge... más tarde o más temprano los tendrán que comprar.

A usted le quedan dos alternativas:

Los vende y espera a que las cotizaciones retrocedan (sin duda caerán en algún momento) para manotear los papeles a menores precios. Será cuestión de tener buen timing para "volver a subirse". Y si las cotizaciones siguen subiendo y usted "no está invertido? Mala suerte! No siempre se puede ganar".

A. Stanley