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Ergo: para Buffett, los precios en Wall Street... no son una "pichincha". Al contrario: considera que la mayoria de los títulos son, en los niveles actuales... caros. Asi lo dijo en la reunion anual de accionistas que se llevó a cabo (como todos los años) durante el mes de mayo, en Omaha, Nebraska.

Buffett dijo "Yo compro desde hace 60 años acciones. Durante 50 años seguidos hubo títulos y precios atractivos en los mercados. Sin embargo en los últimos 10 años... ello ya no es asi". Si Buffett lo dice... tendrá algo de razón. No por nada es el segundo hombre más rico del planeta, detrás de Bill Gates.

Pero puede que lo expresado solo sea una verdad a medias. A diferencia de los años 80, Buffett ya no compra grandes paquetes de acciones de empresas como Gillette, American Express o Walt Disney. Pero el anciano inversor se dedica a apostar algunas fichas, y últimamente en forma seguida, en empresas de segunda linea.

Su último "deal": títulos chinos. Para aquel que sigue atentamente los pasos de Buffett (nosotros lo hacemos), no es nada nuevo que "El oraculo de Omaha" se interese por tales títulos. En forma discreta y sin levantar olas, Buffett "se cubrió" con bastantes papeles de la más grande empresa energética china: Petrochina.

Fué el dia 24 de abril y pegó el manotazo en la bolsa de Hong Kong. Buffett (quien ya tenía algunos títulos de Petrochina en su portfolio) elevó su cuota de participación del 7,2 hasta el 13,4 %. Con alrededor de 2.300 millones de acciones en su poder, por valor de unos 25 millones de dolares, Buffett pasa a transformarse en el tercer más grande accionista del conglomerado chino.

El experimentado inversor está plenamente convencido (acotamos que nosotros tambien) del potencial chino para el largo plazo. No obstante el problema actuál que representó el virus SARS, con el cuál la gente enfermó de los pulmones, la economia china crecerá durante el 2003 alrededor de un 6 %.

La jugada de Buffett es magistral. Petrochina posee ingentes cantidades de recursos y está preparada para satisfacer la gigantesca demanda de energia del país. Actualmente la empresa se ocupa de poner un pie en los campos petroliferos de Azerbayán asi como se ocupa en la construcción de una red de conductos que van desde Siberia hasta China.

La compania tiene su sede en Pekín, elabora el crudo en refinerias propias y el 23 % de las estaciones de servicios que se encuentran en China le pertenecen. Hasta fines del 2003, despúes de inaugurar otros 1.000 locales, su cuota en el negocio crecerá hasta el 25 %. En el 2002 Petrochina facturó casi 30.000 millones de dolares y las ganancias crecieron un 32 % hasta los 5.700 millones de dolares.

Los títulos de Petrochina tienen un PER de 8 (es decir, por los papeles se pagan 8 veces sus ganancias anuales) y los accionistas reciben un dividendo anual del 6 %. El interés de Buffett por las empresas energéticas no es nuevo.

En el 2002, con los mercados en la lona, Buffett invirtió unos 9.000 millones de dolares en la empresa de energia estadounidense Mid American Energy. Ya durante el 2001 Buffett había pegado el manotazo comprando la red de transporte de gas de la "quebrada" Enron. Y a precios de ganga: por unos 928 millones de dolares se quedó con un negocio que le reportará toneladas de dolares.

Buffett (títulos caros por aqui, nada de pichinchas por allá) no deja de buscar buenas oportunidades para invertir su dinero y tambien compra papeles en otros sectores de negocios. Nosotros ya informamos detalladamente al respecto (Ver "Special Report").

El año pasado adquirió títulos de Moody´s (agencia de calificaciones) y de H&R Block (asesora de impuestos). Ambas empresas sacan provecho del mercado de capitales... y Buffett tambien!

A. Morgan